Глава Минэкономразвития Герман Греф в среду показал небывалую...

Глава Минэкономразвития Герман Греф в среду показал небывалую публичную активность. За один день он произнес речь на семинаре законодателей в Академии народного хозяйства, провел коллегию собственного министерства и отдал пресс-конференцию. Главной темой выступлений г-на Грефа были задачки правительства в области реформ и перспективы экономического развития.

Реформаторские планы властей остаются прежними (другими словами планами).

А вот в сфере экономики наметились тревожные тенденции.

Страна не состоянии переварить большой приток инвестиций и нефтедолларов, так как мучается от недостатка вкладывательных идей.

В экономике Рф скопилось очень много излишних средств. Она захлебывается в потоках нефтедолларов и рекордном количестве завлеченных инвестиций.

Инвестиции, к огорчению, ориентированы не в настоящий сектор.

Русские и иностранные обладатели капиталов не хотят подымать перерабатывающую индустрия, а больше стараются заработать на укреплении рубля и дорожающей недвижимости. "Наша родина не испытывает недостатка вкладывательных ресурсов.

Есть недостаток вкладывательного спроса и вкладывательных идей" - такое неожиданное признание сделал Герман Греф. Недостаток идей может привести к перегреву и, как закономерный результат, к обвалу денежного рынка и рынка недвижимости.

Сейчас эти рынки обеспечивают очень возможную доходность вложений и растут просто угрожающими темпами.

Экономисты, рассуждая о последствиях вкладывательных перекосов в финансовом секторе, почаще всего приводят в пример Японию. Греф вчера тоже вспоминал, как в 80-х годы Япония столкнулась с бурным ростом на фондовом рынке и рынке недвижимости.

Позже ценовой "пузырь" лопнул, спровоцировав долгий спад во всей экономике.

Российскому министру не нужно далековато ходить за примером. Август 1998 года - наилучшее доказательство справедливости размещенных на веб-сайте Минэкономразвития афористических выражений: "Начало роста - 1-ый признак приближающегося кризиса...

Кризис начинается ранее самых пессимистических прогнозов" и т. п. Звучит как-то не чрезвычайно забавно. В особенности беря во внимание то, что министр, ответственный за экономическое развитие, делему обозначил, а на методы решения даже не намекнул.

Разумеется, от недостатка вкладывательных идей мучается сначала само правительство, которое не в состоянии отыскать достойное применение пенсионным скоплениям и средствам стабилизационного фонда, но при всем этом старательно провоцирует публичные дискуссии о изъятии природной ренты. Ни один приверженец идеи социальной справедливости до этого времени не доказал, что правительство распорядится отобранными у нефтяных компаний $2-6 миллиардов лучше самих нефтяников.

Интеллектуальные усилия правительственных чиновников ориентированы на решение актуализировавшейся перед выборами трудности удвоения ВВП за десятилетку. Благо итоги 2003 года - 7,3% роста экономики делают у неких из их чувство выполнимости поставленной президентом задачки.

Минэкономразвития уже готовится увеличивать прогноз экономического роста на 2004 год. На данный момент он подразумевает рост ВВП на 5,2% при ценах на нефть $22-23 за баррель и рост на 5,6-5,8% при стоимости $25-26 за баррель.

Но для удвоения ВВП необходимы темпы как минимум на уровне 2003 года.

Герман Греф именовал два условия, при которых можно выполнить задачку президента: благоприятная финансовая конъюнктура и проведение в Рф конструктивных реформ. "Задачка удвоения быть может реализована при только принципиальных, тяжелейших исходя из убеждений выполнения реформах в купе с чрезвычайно суровым везением во внешнеэкономической конъюнктуре, - отметил министр.

- Отсутствие какого-нибудь 1-го из этих причин эту задачку решить не дозволит". Беда в том, что названные министром неразделимые условия в принципе противоречат друг дружке.

При больших ценах на нефть и возрастающих доходах бюджета у властей нет не покажется стимула проводить "тяжелейшие для выполнения реформы". "Шансы удвоить ВВП за 10 лет близки к нулю" Глобальный банк (ВБ) в среду представил очередной доклад о состоянии экономики Рф. Банк критикует правительство за остановленные структурные реформы и разъясняет, как русские нефтяники уходят от налогообложения.

2003 год специалисты ВБ окрестили "еще одним неплохим годом для русской экономики", но напомнили, что ее две "известные трудности" не решены.

До того времени пока правительство не разберется с этими неуввязками, бессмысленно ставить задачки удвоения ВВП за 10 лет.

"Тяжело поверить в возможность выполнения данной задачки, - говорит основной экономист столичного консульства ВБ Кристоф Рюль. - Непонятно, с какого времени отсчет этих 10 лет будет вестись.

Ежели с 2002 года, то шансы близки к нулю".

1-ая нерешенная неувязка русской экономики - зависимость роста валового продукта от цен на углеводородное сырье.

Кристоф Рюль отметил, что в прошедшем году из зафиксированного Госкомстатом роста ВВП в 7,3% приблизительно 3,3% обеспечили высочайшие цены на нефть.

Рост промпроизводства в 2003 году определяли экпортно-ориентированные добывающие отрасли. ВБ обосновывает, что направленные на внутреннее потребление сектора смогли вырасти на 5,6% только благодаря машиностроению.

А оно, в свою очередь, достигнуло темпов роста в 9,4% за счет роста на 35,8% производства вагонов, которые требовались для перевозки нефти.

2-ая неувязка - значимые задержки в осуществлении реформ.

Структурные конфигурации денежного сектора, госуправления, естественных монополий, ЖКХ сложны технически и встречают сопротивление влиятельных кругов. Эти влиятельные круги, по мнению создателей доклада, "отлично устроились", получив долгосрочную передышку от возрастающих экпортных доходов.

"Нескончаемый, как может показаться, рост цен на эспортируемое сырье угрожает вызвать вялость от реформ и привести к самоуспокоению", - предостерегает Глобальный банк русское правительство.

ВБ констатирует, что, невзирая на высочайшие темпы роста инвестиций в 2003 году, Наша родина по-прежнему остается незапятнанным экспортером капитала. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые числятся индикатором доверия к экономике страны и проводимой ее властями экономической политике, остались на прежнем уровне - около $4 миллиардов в год.

Даже покупка ТНК компанией "Бритиш Петролеум" не смогла сделать лучше статистику ПИИ. Сделка на сумму $6,5 миллиардов была зарегистрирована в офшоре.

Создатели доклада подвергают сомнению официальные данные о структуре русского ВВП. По данным Госкомстата, экономика Рф является постиндустриальной: размер производства услуг составляет 60% и превосходит создание продуктов (40%). Наиболее того, сектор рыночных услуг превосходит сектор муниципальных на огромную величину, чем демонстрируют данные о занятости ВБ также нашел неувязки в оценке роли нефтяной и газовой отраслей.

По данным Госкомстата, на эти сектора приходится всего 9% ВВП.

В то же время природные ресурсы дают наиболее 80% размера экспорта, а доходы от экспорта нефти и газа равны 20% ВВП.

Собственное исследование банка доказало, что по производительности труда промышленное создание намного превосходит другие сектора экономики.

А самым большим компонентом ВВП остается промышленное создание, а не создание услуг. Разгадка, по мнению ВБ, в трансфертном ценообразовании.

Почти все компании, в особенности в нефтегазовом секторе, уходят от уплаты налогов методом реализации собственной продукции аффилированным торговым компаниям по ценам ниже рыночных.

Эти торговые компании - однодневки перепродают продукты конечному потребителю по рыночным ценам, а разницу кладут в общий с производителем кармашек.

Традиционно, отмечается в докладе, торговые компании регистрируются в регионе, где можно получить налоговые льготы. Трансфертное ценообразование уменьшает налоговые выплаты производственных компаний за счет искусственного занижения их прибыли.

Но тем вносится искажение в систему государственных счетов.

Величина добавленной стоимости, сформированной в секторе торговли и услуг, и толика этих секторов в ВВП искусственно завышаются.

По расчетам ВБ, если б результатом трансфертного ценообразования было понижение налоговой ставки на 10% (исходя из суммарной ставки налога на прибыль и НДС в 40%), это приводило бы к потерям доходов бюджета в размере приблизительно 2% ВВП. На базе анализа данных о наценках в секторе торговли в Рф в сопоставлении с Великобританией и Нидерландами специалисты ВБ пересчитали структуру ВВП и пришли к выводу, что толика нефтегазового сектора составляет около 25% против 8,8% по официальным данным.

Толика нефтедобычи составляет 12,9% против 6,5 %; нефтепереработки - 5% против 1,2%; газовой индустрии - 7,3% против 1,1%. В то же время толика торговли в ВВП составляет только 11% против официальных 30,8%.. "Ежели мерить в попугаях, выходит длиннее" Основной экономист вкладывательной компании "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков: "Сначала стоит объяснить, откуда возник нежданно высочайший итоговый показатель роста ВВП - 7,3%. Минэкономразвития и аналитики предсказывали итоговый показатель роста экономики ниже либо на уровне 7%. В течение прошедшего года Госкомстат давал промежные оценки роста ВВП в ценах 2002 года. На эти данные ориентировались аналитики при составлении годовых прогнозов.

Но итоговую оценку по 2003 году Госкомстат подвел в ценах 2000 года. Тогда была иная структура ВВП и соответственно вышла наиболее высочайшая динамика роста.

Как в детском мульте - ежели мерить в попугаях, выходит длиннее. Но принципиальна не разница - десятые толики процента, а изменение модели экономического роста.

Рост доходов населения сдвинул структуру потребительского спроса в сторону дорогих и высококачественных продуктов. Компании обязаны адаптироваться к возросшим потребительским запросам и давать продукты другого свойства.

Компании стали вкладывать средства в модернизацию создание. Поменялась мотивация бизнеса.

За счет роста заимствований русских компаний за рубежом в объеме поступающей в страну валюты сократилась толика доходов от сырьевого экспорта.

Другими словами можно говорить вроде бы о понижении зависимости от внешнеэкономической конъюнктуры.

Но это менее чем математический эффект. В 2004 году высочайшие цены на нефть будут по-прежнему провоцировать рост ВВП.

Среднегодовая стоимость нефти Urals по консервативным прогнозам составит $27 за баррель. ВВП вырастет более чем на 6%. Вкладывательная активность компаний сохранится на высочайшем уровне.

Период волнений после дела "ЮКОСа", похоже, закончился.

Бизнесмены сообразили, что далековато убежать им не получится. Придется адаптироваться".

"Курс рубля к концу года составит 26,5 за бакс" Старший экономист вкладывательной бизнес-группы "НИКойл" Владимир Тихомиров: "Макроэкономические итоги года впечатляющие, но обоснованы они наружной конъюнктурой.

Структура экономики осталась прежней. Крупная часть средств, завлеченных предприятиями за рубежом, пошла на фондовый рынок в виде короткосрочных спекулятивных вложений.

Компании в собственных прогнозах ориентируются на дорожающий рубль, а поэтому спекулянты по-прежнему будут играться на повышении рубля. Остается надеяться, что с течением времени эти средства попадут в настоящий сектор.

Кроме спекулятивных инвестиций настораживает то, что экономика стала наиболее находится под риском конфигурации цен на нефть.

На данный момент компании в массовом порядке занимают за рубежом. Там низкие процентные ставки, не считая того, при дорожающем рубле денежные займы стают наиболее выгодными.

Ежели снизятся цены и поменяется тенденция по рублю, в затруднительном положении окажется чрезвычайно много компаний. В 2004 году навряд ли стоит ждать обвала сырьевых цен, подорожания бакса и увеличения ставок на глобальных рынках.

По нашим прогнозам, курс рубля к концу года составит 26,5 за бакс. Среднегодовая стоимость русской нефти, по нашим оценкам, составит 25,7 за баррель.

ВВП вырастет на 5,5%. Даже ежели цены на нефть будут выше, статистический рекорд 2003 года повторить не получится из-за высочайшей базы сопоставления и поэтому, что способности расширения экспортных поставок у сырьевых компаний ограниченны".